증시 구원투수 되나?… 증안펀드 이달 중순 재가동

10.7조 원 증안펀드 재가동 준비 곧 마무리
실제 투입 전 공매도 금지 조치 선행 시각도
효과 미비 우려에… 당국 "'저점 사인 보내는 것"

지난달 30일 오후 서울 중구 하나은행 본점 딜링룸에서 직원들이 업무를 보고 있다. 이날 코스피는 전날보다 15.44포인트(0.71%) 내린 2,155.49에 장을 마쳤다. 전날보다 9.82포인트(0.45%) 낮은 2,161.11에 개장한 지수는 장중 2,134.77까지 떨어지며 지난 28일 기록한 장중 연저점(2,151.60)을 경신했다. 연합뉴스

최근 코스피 2,200선이 붕괴되는 등 대외 불확실성이 증시를 강타하자 금융당국이 불안을 잠재우기 위해 증권시장안정펀드(증안펀드)를 이달 중 재가동할 방침이다.

증안펀드 재시동…“실탄 재장전 의미”

4일 금융권에 따르면 금융위원회는 증안펀드 재가동을 위해 출자기관들과 실무협의를 진행 중이다. 금융위는 이달 중순을 목표로 증안펀드 조성 작업을 마무리할 계획이다. 앞서 2020년 3월 코로나19 발생 초기 구성된 증안펀드는 역대 최대 규모인 10조7,600억 원 규모로 조성됐으나, 이후 증시 반등으로 실제 투입되지는 않았다. 현재는 자금 일부와 집행기구만 유지 중인 상황이다.

금융위가 증안펀드를 재가동한다는 의미는 증시에 투입할 실탄을 재장전한다는 뜻이다. 앞서 증안펀드를 조성한 이후 2년 이상 지난 만큼, 출자기관들이 출자기간 등을 새롭게 조정할 필요가 있기 때문이다. 출자 규모는 이전과 마찬가지로, 거래소·예탁결제원 등 증권유관기관(7,600억 원)과 국책은행·5대 금융지주 등 금융회사(10조 원)를 합쳐 총 10조7,600억 원을 유지하기로 했다. 다만 당국 관계자는 "재가동이 곧바로 투입한다는 것은 아니며, 투입은 시장상황을 보면서 별도 의사결정이 있어야 한다"고 말했다.

과거 투입 효과는 “의심할 여지 없어”

증안펀드는 그간 증시 방어 효과성이 입증된 카드 중 하나로 평가된다. 코로나19 시기를 제외하면 증안펀드는 △1990년 '3저 호황' 붕괴(4조8,500억 원) △2003년 신용카드 사태(4,000억 원) △2008년 글로벌 금융위기(5,150억 원) 등을 계기로 조성됐다. 하나증권은 "과거 증안펀드 집행기간 실제로 증시는 반등 혹은 저점을 형성한 것으로 증명됐다"며 "효과는 의심할 여지가 없다"고 설명했다.

시장에서는 통상 증안펀드 가동에 앞서 이뤄졌던 공매도 금지 조치가 조만간 발표될 가능성에 무게를 두고 있다. 공매도는 주식을 빌려서 매수하고 나중에 갚는 매매 기법으로 주가가 하락해야 수익을 낼 수 있다. 공매도 금지 조치 없이 증안펀드 자금이 투입될 경우 증안펀드가 공매도 물량을 받아주는 꼴이 될 수밖에 없다. 금융당국 관계자는 "과거 증안펀드 투입 이전에 공매도 금지 조치가 선행됐다”면서도 “다만 시장상황 등을 고려해 판단하겠다"고 말을 아꼈다.

코스피 시총 1% 수준…효과 의구심도

일각에서는 증안펀드 투입 효과가 미비할 것이라는 시각도 없지 않다. 익명을 요구한 한 금융권 관계자는 "증안펀드 규모가 11조 원 수준인데 현재 코스피 시가총액의 1%도 안 된다”며 “한 방에 투입하는 것도 아니고 단계적으로 투입할 텐데 그 정도로는 '계란으로 바위치기'"라고 전망했다. 또 과거 증안펀드 시행기와 달리 미국 등 주요국이 긴축에 나서면서 강달러 현상이 지속, 국내 증시에서 외국인 자금이 빠져나갈 가능성이 크다는 점도 변수다.

그럼에도 금융당국은 증안펀드 가동이 증시 안정 효과를 낼 것으로 기대하고 있다. 금융당국 관계자는 “증안펀드 투입은 시장 참여자들에게 현재 시장상황을 저점으로 보는 사인으로 인식돼 주가 안정화에 기여할 수 있다”고 평가했다. 자금 투입에 따른 주가 부양 효과뿐 아니라 시장에 '저점 매수' 신호로도 작용할 수 있다고 보는 셈이다.

김정현 기자 virtu@hankookilbo.com