미국 연방준비제도(연준)의 통화정책 결정기구인 연방공개시장위원회(FOMC)가 17일(현지시간) 기준금리 동결 결정을 내리면서 금융시장의 불확실성은 일단 제거됐다. 그러나 연준이 연내 금리를 올리겠다는 입장을 일관되게 유지해온 점을 고려하면 이러한 불확실성은 조만간 다시 부상한 가능성이 높다. 투자자 입장에선 미국 금리인상 시기에 다시 신경을 곤두세울 수밖에 없을 전망이다.
재닛 옐런 연준 의장도 이날 FOMC 회의 직후 가진 기자회견에서 금리 인상이 곧 이뤄질 가능성도 있음을 내비쳤다. 그는 “FOMC 위원들 다수가 연내 인상에 무게를 두고 있다”면서 “10월에 올릴 가능성도 열려 있다”고 밝혔다. 매년 8번 열리는 FOMC 중 올해에는 10월(27∼28일)과 12월(15∼16일) 등 두 번 남아 있다. 그리고 내년에는 1월(26∼27일) 회의를 시작으로 3월, 4월, 6월 등 상반기에 4번 개최된다.
다음 회의 때까지 상황이 크게 달라질 수 있지만, 현 시점에서 시장 전문가들이 가장 많이 꼽는 첫 금리 인상 시기는 12월이다. 최근 파이낸셜타임스(FT) 조사에서 9월에 금리를 올리지 않을 것으로 예상했던 16명의 전문가 중 7명이 12월에 올릴 것으로 내다봤다. 10월 인상 전망은 4명이었고, 내년 3월과 4월이 각각 2명과 1명이었다. 12월 금리 인상을 점치는 가장 큰 이유는 연준이 수차례 '연내 금리인상 개시' 입장을 보여왔기 때문이다. 옐런 연준 의장도 연설과 기자회견, 의회 청문회 등에서 연내 금리를 올리겠다는 입장을 일관되게 유지해 왔다.
그러나 미국의 금리인상이 내년으로 넘어갈 수 있다는 주장도 이전보다는 힘을 얻는 형국이다. 각종 거시경제 지표와 글로벌 경기의 부진이 그 근거다.
미국 국내 지표로는 물가상승률을 눈여겨봐야 한다. 연준이 물가 지표로 삼는 개인소비지출(PCE) 물가지수는 7월에 작년 동기 대비 1.2% 높아지는 데 그쳐 연준의 목표인 2%와는 거리가 있다. 물가상승률이 저조한 상황에서 금리를 올리게 되면 경기 침체와 물가상승률 하락이 예상된다. 산업생산 동향도 연준이 유심히 볼 국내 지표이다. 특히 지난달 미국의 산업생산은 0.4% 줄어들어 미국 경제마저 성장이 저조해 질 수 있다는 우려가 나오고 있다. 미국의 금리인상은 달러 강세를 더 심화해 미국의 수출 부진과 수입 확대 등 경기에 부정적인 영향을 미친다.
중국, 일본, 유럽 등 글로벌 경기가 예상만큼 회복되지 않은 것도 연준의 고민을 키울 전망이다. 아울러 12월에 금리를 올릴 경우 12월 결산법인들의 회계연도 마감에 상당한 혼란을 줄 수 있다는 우려도 나오고 있다. 투자은행인 바클레이즈는 지금의 미국 지표는 금리를 올릴 만큼 좋다고 평가하면서도 금리 인상은 내년 3월 이후가 될 것으로 예상했다.
김용식기자 jawohl@hankookilbo.com
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