양적완화 축소 여부를 결정할 미국 연방준비제도(연준)의 연방공개시장위원회(FOMC)가 17~18일(미국시간) 열린다. 최근 양적완화 축소 논의가 활발해지면서 인도 인도네시아 등 신흥국의 외국자본이 급속히 이탈, 금융위기가 다시 촉발하는 것 아니냐는 위기감을 불러왔다. 이번 FOMC가 주목 받는 것은 이 때문이다.
양적완화 축소 개시는 기정사실화하는 분위기다. 문제는 연준이 매달 850억달러(약 92조원)씩 시행하는 자산매입 규모를 얼마나 줄일 것인가이다. 당초에는 축소규모를 월 200억달러 이상 예상했으나, 지금은 시장에 미치는 단기충격의 우려가 부각되면서 100억~150억달러, 일부에서는 50억~100억달러까지 전망한다.
FOMC가 6월 회의에서 양적완화 축소를 시사한 만큼 충격은 상당부분 시장에 반영됐다는 게 전문가들의 진단이다. 또 양적완화 반대론자인 로런스 서머스 전 재무장관이 그제 차기 연준 의장 후보에서 사퇴한 것도 긍정적이다.
그럼에도 외국자본의 급격한 유출입이 세계 금융계에 미칠 충격파에 대해서는 만반의 대비를 해야 한다. 특히 우리와 같은 개방경제는 주변국의 상황에 크게 영향 받기 때문에 외화보유고나 경상수지 등의 낙관적인 지표만 믿을 게 아니다. 한국이 신흥국들보다 경제체력이 좋은 것이 오히려 부메랑이 될 지 모른다는 지적은 유념할 만하다. 양적완화 축소의 여파가 크지 않을 경우 상대적으로 한국으로 유입되는 외국자금이 늘어나 원화가치가 올라가고 이로 인해 수출이 타격을 입을 수 있다는 것이다. 미국의 정책금리 인상에 맞춰 국내 시장금리가 들썩일 가능성도 있다. 실물경제를 위축시키지 않도록 당국의 철저한 모니터링을 당부한다.
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