건설업계가 유동성 위기를 겪는 근본원인은 2년 전부터 부동산 호황에 편승해 너도나도 발행한 회사채와 자산유동화증권(ABS), 자산유동화기업어음(ABCP) 등에 있다. 과잉부채인데다, 만기도 거의 몰려 있다. 굿모닝신한증권 윤영환 연구원은 "신용등급 BBB- 이상 41개 건설사의 재무제표상 부채비율은 평균 189%에 불과하지만 (ABCP 등) 프로젝트파이낸싱(PF) 우발채무를 포함하면 429%에 달한다"고 주장했다.
정부와 은행은 일시적 유동성 위기를 겪는 정상적 건설업체의 경우 대주단 협약 가입을 통해 1년 동안 채무 상환 유예를 받는 것이 좋다며 대주단 가입을 독려하고 있다. 은행연합회는 가입시한이 없다고 밝혔지만 국토해양부는 건설협회 등에 23일까지 가입하는 것을 권유하는 공문까지 내려 보낸 상태. 단, 일시적 채무 연장만으로는 문제 해결이 불가능한 기업의 경우 기존의 워크아웃이나 중소기업 패스트트랙 제도 등을 활용해 구조조정에 나서게 된다.
18일 은행연합회는 대주단 협약 설명회를 개최하고 일시적으로 유동성이 부족한 '정상 기업'에 대한 지원 프로그램임을 강조하며 건설사들의 불안을 잠재우려 노력했다. 연합회 측은 "대주단 가입은 부실기업을 대상으로 하는 워크아웃과는 다르다"면서 "경영권 간섭을 할 필요도 자격도 없다"고 설명했다. 실질적 가입대상은 신용등급 BBB- 이상의 건설사로, 시공사뿐 아니라 시행사도 해당된다.
그럼에도 불구하고 건설사들의 불안은 여전하다. 대주단 가입이 부실기업정리를 위한 것이 아니라 해도, 지원대상 정상기업을 추려내다 보면 결국 자연스럽게 퇴출대상, 구조조정대상기업도 가려지게 되기 때문이다. L건설 관계자는 "말로는 경영권 간섭을 하지 않는다고 하지만 결국 자구책을 내놔라, 서류를 내놓으라 하면서 경영권을 침해할 것"이라고 우려했다. I건설의 재무팀 부장은 "대주단 가입이 정부의 구조조정 계획 등과 맞물려 보도되고 있어 건설사들이 불안한 마음에 가입을 망설이고 있다"고 말했다.
보안에 대한 우려도 여전했다. D건설사 재무담당자는 "신청 후 1개월 내에 승인 여부가 결정된다고 하는데, 그 사이에 신청사실이 외부로 알려지면 주채권은행의 판단 전에 다른 금융기관들이 대출채권 회수에 나설 수도 있다"고 우려했다.
송영웅 기자 herosong@hk.co.kr
최진주 기자 pariscom@hk.co.kr
정민승 기자
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