국내 경제의 올해 성장 전망치를 앞 다퉈 올려온 민간 경제연구소들이 신중론으로 돌아서 수정전망을 내놓을 것이라고 한다.
미국발 서브프라임 모기지 부실이 초래한 세계 금융시장 쇼크가 주요국 중앙은행의 적극적 개입으로 일단 진정국면에 접어들었지만, 그 파장과 후유증은 계속될 것이라는 판단에서다.
이번 사태가 글로벌 과잉유동성을 수년간 방치하며 즐겨온 각국의 도덕적 해이에서 비롯됐다는 점을 감안할 때, 때늦은 경보나마 잘 새겨야 한다.
민간 전문가들이 우려하는 시나리오는 세계 경제의 이상 과열을 뒷받침해온 요인들의 실상을 알게 된 시장 참여자들의 심리지표 하락에서 출발한다.
"공짜점심은 없다"는 심리가 시장에 퍼지면 주로 레버리지(지렛대) 효과로 팽창해온 유동성이 급속히 수축하고, 소비와 투자 등 실물경제의 침체로 연결된다는 것이다. 또 미국 달러나 국채 등의 안전자산 선호 경향의 확산에 따라 개도국 신흥시장이 냉각될 경우 수출도 타격을 받게 된다.
한국은행은 어제 2분기 교역조건이 유가와 환율 등의 영향으로 역대 최저 수준으로 떨어졌다고 밝혔다. 가계와 기업의 실질소득이 개선되지 않고 있다는 얘기다.
금융부문의 혼란과 실물부문의 불안이 뒤섞이면 가뜩이나 외부변수에 취약한 우리 경제는 또다시 먹구름에 갇히기 십상이다. 정부는 여전히 이런 악재들의 영향이 제한적이라는 입장인 것 같은데, 설령 그렇더라도 매사 쏠림현상이 지배하는 허약한 경제체질을 심각하게 점검할 필요가 있다.
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