외국 투기자본 비상경보가 울리고 있다. 국제적 ‘기업 사냥꾼’ 칼 아이칸이 주주총회 시즌을 앞두고 KT&G에 대해 대공세를 벌이는 등 외국 투기자본의 움직임이 심상치 않지만 많은 국내 기업들은 적절한 방어책을 세우지 못하고 있기 때문이다.
26일 재계와 증권업계에 따르면 일부 중소기업들은 경영권 방어책들을 주총 안건으로 속속 상정하고 있지만 대기업들은 아직 이렇다 할 대응책조차 내놓지 못하고 있다.
일단 몸이 가벼운 중소기업들은 발 빠르게 나서고 있다. 28일 주주총회를 앞두고 있는 케이아이씨는 ‘초다수결의제’(Supermajority Voting)를 주총 안건으로 상정했다. 에이비엔암로은행(런던지점)이 경영참여 목적으로 지분율을 8.39%까지 확대했기 때문이다. 이 제도가 도입되면 외국인 등 경영진 이외의 주주들이 기존 경영진을 쉽게 해임하지 못하게 된다.
다음달 주총을 앞두고 있는 호스텍글로벌(6일) 우석반도체(10일) 케이비티(23일)는 피인수로 기존 경영진이 퇴임할 경우 천문학적 규모의 보상을 해주도록 하는 ‘황금낙하산’(Golden Parachute) 제도의 도입을 추진하기로 했다. 한미반도체는 다음달 17일 주총에서 대주주 의결권을 위협할 수 있는 집중투표제를 폐지할 방침이다.
대기업들은 중소기업보다 더욱 다급하다. 신한지주 포스코 SK 현대산업개발 등 코스피 시장의 58개 기업은 외국인 총지분이 최대주주 지분보다도 더 많다.
또한, 코스피와 코스닥 시장을 더해 단일 외국인이 경영참여 목적으로 5%이상 지분을 보유한 기업도 109개에 달한다. 이는 외국인이 5% 이상 보유한 전체기업(450개)의 25%에 해당하는 수치로, 그만큼 국내기업 경영권에 대한 외국인의 관심이 높다는 증거다.
물론 적대적 인수ㆍ합병(M&A)은 대주주의 모럴 해저드를 예방하고 경영 투명성을 제고하는 순기능도 있다. 그러나 국내 기업을 상대로 적대적 M&A를 시도하고 있는 외국자본들은 대부분 단기차익을 노린 투기성 자금이어서 국내 알토란 기업과 국가 성장 잠재력을 훼손하는 걸림돌로 작용할 수 있다. 이에 따라 국내 기업에도 경영권을 지킬 수 있는 적절한 방어수단을 터줘야 한다는 주장이 확산되고 있다.
증권업계 관계자는 “외국인 투자가 증가하면서 칼 아이칸과 같은 ‘기업사냥꾼’의 국내 진출도 잇따를 전망”이라며 “과도한 주주가치 훼손이 없다면 제도적 차원의 경영권 방어책 도입도 필요한 단계라고 판단된다”고 말했다.
박진석 기자 jseok@hk.co.kr
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