정부가 자본시장통합법을 통해 탄생시키려는 금융투자회사는 미국식 투자은행(IB:Investment Bank)이다. 한마디로 우리나라도 메릴린치나 골드만삭스 같은 세계적 금융기관을 만들어보겠다는 것이다.
통상 은행-보험-증권을 ‘금융의 3대 축’이라 일컬어왔지만, 냉정히 말해 증권업은 은행 보험과 같은 반열에 올려놓기엔 너무 왜소하다.
더구나 세계금융의 큰 흐름은 자본시장을 중심으로 전개되고 있는데도, 국내 자본시장은 빽빽한 칸막이에 고만고만한 회사들끼리 치고 받는 양상이다. 한국이 동북아금융허브로 자리매김하려면 자본시장부터 확대 및 발전되어야 하고, 이를 위해선 무엇보다 ‘덩어리규제’ 철폐와 과감한 통폐합을 통해 대형 금융투자회사부터 만들어야 했던 것이다.
정부 구상대로라면 우리나라 금융산업은 말로만 은행-보험-증권의 3대 축이 아닌, 실질적인 은행-보험-금융투자회사의 3두 체제로 전환될 전망이다.
이 과정에서 ‘빅뱅’ 가능성도 점쳐진다. 우선 대형 증권사들은 그들대로 통합자본시장을 선점하기 위한 ‘덩치 키우기’에 나설 것이며, 연쇄적 M&A도 예상된다. 재경부 관계자는 “현재 10개 정도의 증권사가 금융투자회사 전환을 고려중인 것으로 안다”고 말했고, 업계 관계자는 “우리투자 삼성 대우 현대 대신 미래에셋 한투 등 현 상위권 업체 가운데 4,5개사가 각축하는 구도가 될 것”이라고 말했다.
비상 걸린 쪽은 상품개발능력과 영업망이 취약한 중소증권사다. 자체적 M&A를 통해 대형화를 모색하거나, 아니면 대형사의 틈새시장을 노리는 특화영업전략을 구사할 것으로 보인다. 짝짓기도, 틈새도 찾지 못한 중소형사 중에는 퇴출업체도 속출할 가능성이 있다.
문제는 과연 정부그림대로 자본시장이 만들어질 것이냐는 점. 한 증권사 관계자는 “상품개발능력이나 영업관행 등에 비춰볼 때 통합이 좋을지 쉽게 결정하기 어렵다”며 “상당기간 관망할 수 밖에 없는 상황”이라고 말했다.
‘빅뱅’이 올지, ‘미니 뱅’도 안 일어날지 현재로선 가늠키 쉽지 않다는 것이다. 아울러 자본시장이 통합되면 외국IB들도 본격적인 국내영업을 할 수 있기 때문에, 상당 기간은 첨단금융기법과 상품개발력을 갖춘 외국계 IB와 경쟁에서 국내사들이 큰 타격을 입을 것이란 우려도 나온다.
이성철기자 sclee@hk.co.kr송용창기자 hermeet@hk.co.kr
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