외국인 주식비중 늘어나면/ 배당은 증가, 투자는 감소

외국인 주식보유 비중이 1%포인트 늘어나면 주당 배당금은 1% 증가하고, 유형자산 증가율은 0.25%포인트 감소하는 것으로 나타났다. 외국인 주식보유 비중의 증가가 고배당 압력으로 작용, 추가로 배당이 늘어나고 투자가 감소한다는 것이다.

삼성경제연구소가 9일 150개 상장기업의 1998~2003년 외국인 주식보유 비중과 배당액 등을 분석해 내놓은 ‘외국인 주식투자가 국내기업의 성장에 미치는 영향’ 보고서에 따르면, 외국인 주식보유 비중이 1%포인트 증가하면 주당 배당금은 추가로 1%, 배당성향(이익 중 배당금 비율)과 배당총액은 각각 0.7%포인트와 0.7% 증가했다. 반면 고정자산 증가율은 0.09%포인트, 유형자산 증가율은 0.25%포인트 감소하는 것으로 분석됐다.

연도별로는 1998~99년의 경우 외국인 주식보유 비중이 1%포인트 증가할 때 배당에 미치는 영향이 거의 없었으나, 2000년엔 배당성향과 배당총액이 각각 2.3%포인트와 1.1% 늘어나는 등 2000년 이후 외국인의 배당압력이 확대됐다.

특히 2002년엔 외국인 주식보유 비중이 1%포인트 늘어날 때마다 배당성향은 0.2%포인트, 배당금은 1.2% 증가했고 2003년엔 배당성향이 0.9%포인트, 배당금 0.9%, 배당총액은 1.1% 늘어났다.

이에 따라 연구소는 "국내 기업들이 경영권 방어를 위해 배당 확대, 자사주 매입 등에 추가 비용을 들이지 않도록 제도적 장치를 마련해야 한다"고 지적했다.

유병률기자 bryu@hk.co.kr