외환위기 이후 5년간 국내 기업의 재무구조와 수익성은 개선됐지만 차입금 의존도는 여전히 높다는 분석이 나왔다.LG경제연구원은 21일 'IMF 5년, 기업내실을 해부한다'는 보고서에서 6월말 현재 국내 제조업체의 차입금 의존도는 33%로 미국기업(27.7%), 일본기업(30%)에 비해 여전히 높은 수준이라고 밝혔다.
또 국내 제조기업의 차입금 의존도는 1997년말 54.2%에서 올 6월말 33%로 줄었지만 단기차입금 비중은 50.1%에서 47.8%로 감소하는 데 그쳤다. 반면 미국기업의 6월말 현재 단기차입금 비중은 21.1%, 일본기업은 38.9%로 국내 제조기업에 비해 낮았다.
보고서를 작성한 이한득 연구원은 "단기차입금 비중이 높을수록 금융환경이 급격하게 변하면 원리금 상환압력이 높아진다"며 "국내 기업은 미국·일본 기업에 비해 여전히 외부환경 변화에 취약한 상황"이라고 말했다.
또 국내기업의 부채비율은 135.6%로 미국(162.1%)이나 일본(151.7%) 기업에 비해 낮았지만 이자보상배율은 2.6배로 미국의 2.8배, 일본의 4.7배에 못미쳐 단기부채 상환능력도 열악한 것으로 나타났다.
이 연구원은 "미국·일본 기업은 차입금이 아닌 부채의 비중이 높지만 이자를 부담하는 부채비중은 크지않다"며 "부채비율이 미국·일본기업에 비해 낮다고 해서 실질적으로 이자를 부담하는 부채에 대한 의존도가 낮아진 것은 아니다"고 평가했다.
또한 12월 결산 469개 비금융상장사를 대상으로 국내 기업의 종합적인 부채상환능력을 평가한 결과 미국 기업 기준으로 투자등급에도 못미치는 것으로 조사됐다.
신용평가기관인 S&P의 자료를 기준으로 지난해 말 국내 상장업체의 이자보상배율은 BB등급으로 투기등급에 머물렀고, 차입금 대비 잉여현금흐름 비중은 BBB로 투자등급을 유지했지만 전반적인 수익성은 투자등급 수준에 못 미쳤다.
이 연구원은 "외환위기가 발생하고 5년이 지나면서 재무구조와 수익성이 크게 개선됐지만 차입금 의존도가 여전히 높다"며 "재무구조 개선과 지속적인 수익성 확보가 중요하다"고 조언했다.
/황상진기자 hjpark@hk.co.kr
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