여의도 메신저 / 펀더멘털 투자

실제 기업 가치에 비해 주가가 현저하게 낮은 종목들에 대해 투자하는 것을 펀더멘털 투자라고 한다. 주가는 단기적으로 스치는 바람에도 흔들릴 수 있지만 장기적으로는 기업의 실력에 따라 좌우된다는 것이 펀더멘털 투자의 기본 믿음이다.그러나 시장은 결코 기업가치가 그대로 주가에 반영되는 것을 가만두지 않는다. 주식 시장은 기업 펀더멘털을 투명하게 반사하는 제대로 된 거울이 아니라 오히려 한쪽은 볼록하고 다른 쪽은 오목한 엉터리 거울일 때가 많다. 심하면 거울이 깨져 본래 모습을 도저히 알아보기 힘들 때도 없지 않다.

따라서 아무리 펀더멘털 투자라고 하더라도 주가가 예상과 다를 때를 슬쩍 물러설 줄 아는 유연함이 필요하다. 펀더멘털에 대한 맹목적 믿음은 오히려 재앙이 될 수 있다.

박일근기자