한국의 가계부채 급증 현상이 국제 금융계에서도 논쟁거리로 떠오르고 있다. 국제통화기금(IMF)은 “우려할 만한 수준은 아니다”라며 낙관론을 유지하는 반면 모건스탠리 등 투자은행들은 “한국도 일본이나 홍콩처럼 거품에 빠질 수 있다”며 우려하고 있다.세계적 투자은행 모건스탠리는 26일 한국의 가계신용에 거품현상에 나타나고 있으며 한국은행은 공격적인 금리인상에 나서야 한다고 촉구했다.
모건스탠리는 이날 내놓은 ‘다시 거품(Bubble Again)’이라는 보고서에서 한국의 국내총생산(GDP) 성장률 예상치를 3.5%에서 5%로 상향 조정하면서, 가계신용에 거품조짐이 있다고 지적했다.
모건스탠리는 “가계대출 증가세가 계속될 경우 한국의 가계부채는 지난해 말 GDP 대비 62%(333조원)에서 올 연말에는 68% 수준으로 높아질 것으로 예상된다”며 “한국의 1인당 국민소득은 경제협력개발기구(OECD) 회원국 중 최저수준이지만 가계부채는 최고수준이 될 것”이라고 지적했다.
모건스탠리는 한국의 대부분 은행들이 가계대출과 관련, 위험에 노출되어 있으며 1997년 홍콩의 부동산가격 폭락과 유사한 현상이 나타날 가능성을 배제할 수 없다고 진단했다.
또 경기회복으로 기업의 설비투자가 증가할 경우 기업부문 부채도 4년 만에 40조원 가량 증가해 경기과열과 국제수지 악화가 우려된다고 밝혔다.
모건스탠리는 “중앙은행에 의한 공격적인 금리인상 유도만이 거품의 재출현을 피할 수 있는 길”이라고 강조했다.
반면 IMF는 가계대출이 급증하고 있는 것은 사실이지만 금융자산이 더욱 빠른 속도로 늘어나고 있기 때문에 우려할 상황이 아니라는 입장이다.
재정경제부에 따르면 IMF는 최근 분석자료에서 “1980년부터 2000년 사이에 한국 가정이 보유한 금융자산은 매년 13% 증가, 80년 가처분소득의 95% 수준이던 금융자산 규모가 2000년에는 232%로 증가했다”고 밝혔다.
반면 금융부채는 80년 가처분소득의 36%에서 2000년에는 96%로 증가하는데 불과, 금융자산에서 금융부채를 뺀 ‘순금융자산’이 가처분소득의 59.5%에서 136.5%로 2배 이상 증가했다. 또 80년 국민 1인당 915달러이던 금융자산 평균 보유액이 2000년에는 1만5,000달러로 12.5배 늘어났다.
IMF는 “1997년말 GDP의 13%이던 가계대출이 2001년 9월에는 42%로 늘어났지만 한국 가정의 지급능력은 다른 선진국과 비교할 때도 상당히 건전하다”고 평가했다.
조철환기자
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