채권단-GM 인수 협상 돌입“샴페인을 터뜨리기에는 너무 이르다.” GM-피아트 컨소시엄이 대우자동차 인수를 위한 의향서(LOI)를 제출함에 따라 대우차 매각이 20일 만에 `한줄기 빛'을 찾았다.
하지만 업계와 금융계에서는 “이제 첫 단추를 낀 것에 불과하다”며 경계의 눈길을 늦추지 않고 있다.
포드의 전철을 되풀이하지 않기 위해서는 주도면밀한 준비는 물론 다각도의 안전장치를 마련해야 한다는 지적이다.
◈매각일정과 협상 내용은
GM피아트 컨소시엄은 일단 예비실사를 통해 대우차의 자산과 사업내용을 평가하고 채권단과 매각 조건 및 형식 등에 대한 논의를 벌인 후 실사 결과에 따라 공식적인 본협상을 계속할 지 여부를 결정하게 된다.
GM은 이를 위해 서울 하야트호텔에 본부를 만들고 그동안 국내에 잔류하던 30여명의 실사팀 외에 앨런 패리튼 아태지역 전략적제휴 본부장을 팀장으로 70여명을 보강하는 등 본격적인 실사 준비작업을 벌이고 있다.
GM코리아 관계자는 "예비적 실사는 협상의 초기단계로 실사 후 추가 합의 여부에 따라 본협상으로 이어질 것으로 기대한다"며 "오랫동안 대우와 협력해왔고 올 6월 1차 실사를 벌인만큼 예비실사는 그동안 변화된 부분에 대해 면밀하게 진행 될것이라고 말했다.
◈ GM의 협상 의도와 전략은
GM은 지금이 대우차를 가장 값싸게 인수할 수 있는 적기로 판단한 것 같다. 사실상 경쟁자가 없는 데다 협상과정에서 채권단과 가격이나 조건면에서 가장 유리한 입장에 설수 있다는 계산에서다.
GM은 취약한 아시아 시장진출과 중소형차 부문 보강을 위해 대우차 인수에 지속적인 관심을 가져왔다.
하지만 자동차업계 전문가들은 “예비실사는 그야말로 GM이 일단 대우차를 `들여다 보자'고 한 단계에 불과해 실사 과정에서 추가 부실이 발견되거나 인수가 자사의 전략과 맞지 않을 경우 언제든지 협상이 깨질 수 있다”고 말했다.
GM은 일단 대우차 승용 부문 전체와 관련 5개사에 대해 실사를 벌일 예정이지만 자산을 모두 인수할 지 여부는 예비실사가 끝난 후 인수제안서를 낼 때 판가름 날 것으로 보인다.
1개 업체를 대상으로 한 단독 협상으로 주도권을 쥐고있는 GM으로서는 일단 자산 실태를 들여다 본 후 우량 시설만 입맛대로 골라잡을 가능성이 높다.
이와 관련 국내 자동차업계 관계자는 “GM은 자사의 생산 및 판매망과 중복되지 않는 국내 법인에만 관심이 있고 다임러크라이슬러 벤츠 부문의 기술제휴선인 쌍용차와 일부 부실자산은 제외될 가능성이 높다”고 말했다.
GM이 대우차 군산공장과 대우자동차판매 등 우량자산만 선별 인수할 경우 매각 가격은 턱없이 낮아지게 되고, 매각되지 않은 자산 처리가 또다른 과제로 남게 된다.
인수대상 범위에 대해 GM코리아 관계자는 “지금부터 협상을 시작하는 단계여서 아직 구체적으로 확정된 것은 아무것도 없다”고 말했다.
“GM도 시간이 지날수록 대우차의 가치가 떨어진다는 것을 잘 알기 때문에 최대한 빨리 진행할 것으로 믿는다”는 채권단측 설명은 그야말로 아전인수격 해석이라는 것이다.
◈ 포드 전철을 되풀이하지는 않을까
GM이 채권단에 제출할 인수의향서(LOI)는 말 그대로 대우차 인수 의향이 있다는 것을 일방적으로 밝히는 문서에 불과하다.
포드가 단독 우선협상대상자로 선정되고도 대우차 인수를 포기했던 전철을 되밟지 않을까 우려되는 것도 이때문이다. 자동차업계 전문가들은 "예비실사는 그야말로 GM이 일단 대우차를 '들여다 보자'고 한 단계에 불과해 실사 과정에서 추가 부실이 발견되거나 인수가 자사의 전략과 맞지 않르 경우 언제든지 협상이 깨질수 있다"고 말했다.
물론 예비실사 및 협상 결과에 따라서는 양해각서(MOU)체결 및 정밀실사 과정이 생략될 수 도 있지만 GM의 의사결정 과정으로 봐서는 그다지 가능성이 높지 않다. 10월 중에 계약을 하고 연말가지 처리하겠다는 채권단의 기대와는 달리 GM은 예비실사 후 인수제안서를 제출하고 채권단과 MOU체결 -정밀실사-최종 가격협상 등의 절차를 거쳐 내년 2월께 본계약을 체결할 것으로 알려졌다.
/김호섭기자 dream@hk.co.kr 이영태기자 ytlee@hk.co.kr
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