최근 확산되고 있는 경제위기설의 중심에는 「대우 구조조정이 과연 성공할 수 있을 것인가」에 대한 불안감이 자리잡고 있다. 정부는 대우문제의 연내 해결을 공언하고 있지만 국내외 금융시장에는 성공할 것이란 믿음보다 실패에 대한 우려가 더욱 팽배하다. 이같은 불신은 경제의 바로미터인 주가의 하락세, 현대자동차의 해외주식예탁증서(DR) 저가발행으로 입증된 해외투자가들의 냉담한 반응, 금융시장의 각종 대란설 등으로 나타나면서 경제운용의 최대걸림돌이 되고 있다.대우 구조조정의 주무부처인 금융감독위원회는 대우 기업개선작업(워크아웃)이 시작되면서 대우문제 해결의 가닥은 이미 잡혔으며 단순히 기술적인 문제만 남아있을 뿐이라고 강조하고 있다. 「시한폭탄」으로 여겨졌던 대우문제가 수면위로 떠오르면서 이미 불확실성이 제거됐고 폭발없이 뇌관을 해체하는 작업만 남아있다는 것이다.
그러나 금융시장은 뇌관해체작업이 순조롭게 진행될 것인지에 대해 불안해하고 있다. 실제로 대우 구조조정에는 넘어야할 산들이 잔뜩 대기하고 있다. 무엇보다 정부가 대우문제에 대한 분명한 대책, 즉 확실한 시나리오를 가지고 있는지 의심하고 있다.
금융시장은 대우그룹의 주력기업인 대우자동차와 대우중공업의 워크아웃을 대우문제 해결의 최대 관건으로 여기고 있다. 거대한 빚더미인 두 기업의 워크아웃이 성공하려면 해외 투자자들과의 전략적 제휴나 자산매각등 인수합병(M&A)이 불가피한데도 아직도 이렇다할 기미를 보이지않고 있고 M&A가 실패할 경우 이에 대한 대책이 보이지않는다는 것이다. 해외투자자들은 시한에 쫓기고 있는 정부와 채권단의 입장을 십분 활용, 최대한 헐값에 인수하려들게 뻔해 M&A의 성사가 힘들 것이란 관측이다.
정부는 10월중순부터 4개 가량의 대우 계열사에 대한 출자전환등을 통해 은행이 대우 계열사를 인수한 뒤 투신사등 2금융권에 깔려있는 대우채권을 정상화시켜 「11월 대란」에 대비하겠다고 밝히고 있다. 하지만 이렇게되면 은행들이 대우 손실을 모두 떠안게되고 2금융권은 손실분담에서 벗어나게되는 셈이어서 은행권의 반발이 만만치 않을 것으로 보인다. 또한 대우채권에 대한 정부 또는 국내 채권단의 지급보증을 요구하고 있는 해외채권단이 정부의 대우문제 처리방식에 어떻게 반응할 지도 문제이다.
정부가 대우문제에 대해 보다 분명한 대책을 제시하지못해 불안감이 더욱 확산될 경우 당장 「대우채권 80% 환매일」인 11월10일 투신권도 큰 어려움을 겪을 것으로 보인다.
유승호기자
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