둘 이상의 나라가 서로의 이익을 위해 수출입상품에 매기는 관세는 물론 비관세장벽을 완전히 없애 자유롭게 교역하자고 맺는 협정이다. 이에따라 자유무역협정을 체결하면 대상국들의 시장이 크게 확대돼 서로 비교우위에 있는 상품의 수출이 늘어나고 주변 국가들의 투자도 촉진하는 효과를 거둘 수 있다. 물론 장점만 있는 것은 아니다. 상대국에 비해 경쟁력이 뒤처진 산업이 고사할 수 있는 것이다.형식은 포괄적 협정과 부문별 협정, 기능적 협정등이 있다. 포괄적 협정은 전분야의 상품교역에 대해 모든 장벽을 철폐함으로써 상품을 자유롭게 거래하는 협정으로 미국과 이스라엘, 미국과 캐나다 등이 채택하고 있다. 부문별 협정은 특정산업 또는 상품의 교역에 한정하는 협정으로 지난 65년 미국과 캐나다가 자동차교역에서 체결한 바 있다.
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