◎자구노력통한 정상화엔 금융권 회의적부도방지협약에 회부된 기아그룹은 앞으로 경영진교체후 제3자 인수절차를 밟을 것으로 예상된다.
그러나 기아그룹의 독특한 지분구조가 3자매각에 가장 걸림돌로 작용, 성사까지는 상당한 시일이 소요될 것으로 보이며 이에 따라 기아사태의 경제적 후유증도 꽤나 길어질 전망이다.
채권은행단 고위관계자는 16일 『기아의 장래에 대해 확정된 것은 없지만 현 경영진에 대해 기아부실에 대한 책임을 어떤 형태로든 묻지 않을 수 없을 것』이라며 『현실적으로 가장 효율적인 정상화방법은 제3자인수일 것으로 본다』고 밝혔다. 정부의 한 당국자도 『기아그룹의 행로는 전적으로 채권은행단과 주거래은행이 결정할 문제지만 결국은 누구에겐가로 넘어갈 것이라는게 지배적 관측』이라고 말했다.
물론 현 단계에서 가장 이상적인 방향은 기아그룹이 자구노력을 통해 스스로 정상화하는 것이다. 주거래은행인 제일은행 관계자는 『부도방지협약을 적용했다는 것은 일단 기아그룹에 자력갱생의 기회를 주고 또 그럴만한 능력이 있는지를 정밀점검한다는 뜻』이라고 밝혔다. 만약 뼈를 깎는 자구노력을 통해 자체 정상화의 의지와 능력을 보인다면 기아는 경영진만 바꾸고 계열사를 대폭 축소하는 선에서 사태를 종결지을 수 있을 것이다. 이 경우 기아그룹은 주력 기아자동차를 중심으로 10여개 계열사만 거느린 「미니재벌」 「자동차전문그룹」으로 변신이 예상된다.
그러나 자구노력을 통한 기아의 정상화에 대한 금융권의 반응은 다소 회의적이다. 우선 기아그룹이 밝힌 자구노력계획(2조원대 부동산매각)은 9조5,000억원대에 달하는 금융기관 여신규모에 비춰볼때 크게 미진한데다 기아사태를 계기로 바람직하든 바람직하지 않든 한국적 경제풍토하에서 「오너없는 기업은 한계가 있다」는 인식이 팽배해있기 때문이다.
문제는 어떤 방식으로 언제쯤 누구에게 넘기느냐는 것이다. 현재 기아자동차 주식소유현황을 보면 임직원이 14.2%, 포드 9.4%, 마쓰다 7.52% 등 철저히 분산되어있다. 오너가 없기 때문에 팔 주식도 없는 것이다.
현재 재정경제원과 채권단 등에서 거론되는 기아자동차 제3자 인수해법은 ▲증자실시후 기존 주주들이 실권한 뒤 이를 제3자가 사들여 대주주가 되는 방식(증자후 실권) ▲거래은행, 특히 산업은행(정부)의 대출을 출자로 전환하는 방식 ▲기아자동차를 상용차와 승용차로 분리해 기존 자동차업체에 매각하는 방식 등이 있다.
그러나 모든 대안은 해외주주들과 협의, 우리사주의 동의 등 복잡한 절차를 거쳐야 한다. 따라서 『주거래은행이 알아서 할 일』이란 정부의 선언에도 불구, 기아그룹의 정리과정엔 정부의 의지와 선택이 가장 큰 결정요인이 될 수 밖에 없다는게 일반적인 분석이다.<이성철 기자>
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