작년에 취득액 3.8배 증가 5조 넘어
지난해 자사 주식을 사들인 국내 기업들이 크게 늘어났다. 주주친화 정책이라지만 경영권 승계를 위한 포석 작업 아니냐는 해석도 많다.
26일 국회 정무위원회 김기준 의원(새정치민주연합)이 금융감독원으로부터 받은 ‘시가총액 100대 기업 최근 5년간 자사주 매입 현황’ 자료에 따르면 지난해 기업들의 자사주 취득액은 5조3,569억원으로 전년(1조4,096억원)보다 3.8배나 늘어났다. 회사별로는 삼성전자가 지난해 말부터 최근까지 2조4,459억원 상당의 자사주를 매입해 가장 많았고, SK그룹도 지난해 두 차례에 걸쳐 8,533억원의 자사주를 사들였다. 이어 현대차(4,598억원), 삼성화재(4,155억원), 삼성중공업(3,152억원) 순이다.
회사가 회사 돈으로 자사주를 사면 시장에서 실제 사고 팔 수 있는 유통주식 수는 줄어든다. 매입 후 주식을 소각하면 주당 순이익이 늘어나 기존 주주가 보유한 주식가치가 높아져 주주들에 이익이 된다. 배당이 주주에게 직접적으로 현금을 쥐어준다면 자사주는 주가상승을 통해 간접적으로 이득이 되는 셈이다. 지난해 말 정부가 자사주 매입 소각을 배당으로 인정해 세제혜택을 주기로 하면서 기업들의 자사주 매입은 더 늘어날 것으로 보인다.
하지만 자사주 매입이 늘어난 배경으로 주주친화 정책보다는 재벌들의 지배구조 개편이나 경영권 승계를 위해서라는 분석도 나온다. 자사주 비중 확대→인적분할을 통한 자사주 의결권 분할→주식맞교환을 통한 지주사 지배력 강화 순으로 이뤄진다는 것이다. 대표적인 예로 2013년 대한항공은 자사주 매입 후 인적분할(한진칼-대한항공)을 거치면서 조양호 회장 일가의 지배력이 대폭 확대됐다.
김 의원은 “대주주가 안정적으로 경영권을 방어하려면 자사주 매입과 인적분할을 통해 지주회사와 자회사에 대한 지배력을 강화하면 된다”며 “자사주 매입이 재벌들의 편법적인 경영승계에 악용될 수 있다”고 지적했다. 이에 따라 김 의원은 이날 대기업 계열사가 지주회사를 설립 또는 전환하기 위해 인적분할을 할 때 자사주를 미리 처분할 것을 의무화하는 내용 등을 골자로 하는 공정거래법과 상법 개정안을 발의했다.
강지원기자 stylo@hk.co.kr
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