옵스펠드, 고물가 겪은 80년대와 현재 비교
"미국 긴축·강달러, 부정적 효과 더 커"
"달러 상승, 신흥국 외 고소득 국가도 영향"
모리스 옵스펠드 UC버클리대 교수. 연합뉴스
경제 석학인 모리스 옵스펠드 UC버클리대 교수가 21일 "1980년대와 같은 인플레이션시대가 다시 찾아온 현시점에서 40년 전의 실수를 반복하지 말아야 한다"고 강조했다. 미국이 고물가를 잡기 위해 밀어붙이는 기준금리 인상, 달러 강세가 세계 경제를 1980년대보다 더 위축시킬 수 있다는 경고다.
옵스펠드 교수는 이날 서울에서 기획재정부, 한국개발연구원(KDI)이 공동 주최한 '2022년 주요 20개국(G20) 글로벌 금융안정 콘퍼런스'에서 '통화정책 협력: 2022년 vs 1982년 비교'를 주제로 기조 연설을 했다. 옵스펠드 교수는 오바마 정권 시기 미국 백악관 경제자문위원회 위원, 2015~2018년 국제통화기금(IMF) 수석 이코노미스트를 지냈다.
그는 "1980년대 초 인플레이션 감축 노력이 1982년 깊은 경기 침체와 신흥국의 부채 위기를 초래했다"며 "올해 인플레이션 대응을 위한 미국의 통화 긴축과 그에 따른 달러 가치 상승이 세계 경제에 미칠 부정적 파급효과가 1980년대에 비해 클 것"이라고 전망했다.
중동발 오일쇼크로 세계 경제가 휘청였던 1980년대와 비교해 글로벌 자본시장에서의 달러 역할이 확대된 만큼 '강(强)달러' 타격은 더 크다는 뜻이다. 또 이런 충격은 신흥국뿐 아니라 고소득 국가 역시 자유롭지 못하다고 진단했다.
최근 미국 연방준비제도이사회(Fed·연준)가 고물가를 방어하기 위해 기준금리를 계속 올리면서 강달러 흐름이 이어지자 원·달러 환율이 치솟는 등 주요국 통화 가치는 크게 떨어지는 상황이다.
옵스펠드 교수는 특히 각국이 경쟁하듯 통화 가치를 절상(환율 하락)하는 국면을 피해야 한다고 했다. 그는 "인플레이션을 수출하는 '죄수의 딜레마'에 빠질 수 있으므로 각국 중앙은행은 통화정책 협력을 통해 이를 사전 방지해야 한다"고 말했다.
이 죄수의 딜레마는 A국이 고물가 완화를 위해 금리 인상과 통화가치를 절상하면 다른 나라도 A국과 똑같이 행동한다는 이론이다. 예컨대 미국에서 생산한 제품의 수입 가격이 강달러로 올랐는데, 이를 들여오는 한국이 물가 안정을 위해 금리 인상, 통화가치 절상을 하면 양국 모두 결국 물가는 잡지 못하고 경기 둔화에 빠진다는 것이다.
옵스펠드 교수는 한미 정상회담 안건으로 예상되는 한미 통화스와프 체결에 대해선 "통화스와프는 세계 금융시장의 안정을 가져올 수 있는 방식으로 미 연준이 여러 국가와 체결할 필요가 있다고 생각한다"면서도 "지금 당장 미 연준이 한국과만 추가로 통화스와프를 체결할 것으로 기대하지는 않는다"고 말했다. 통화스와프 체결 주체인 미 연준이 한국과 단독으로 체결하긴 쉽지 않다는 예측이다.
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