대우조선이 회생의 마지막 동아줄을 잡게 됐다. 최대 채권자인 국민연금은 산업은행과의 채무 재조정에 합의했다, 양측 합의문에 대한 국민연금 내부 검토가 매듭되지 않았으나 사실상 형식 절차로 남았다. 산은은 핵심 쟁점이던 사채권자의 상환 유예 회사채(전체의 50%)는 3년 후 확실히 상환한다는 내용을 문서로 작성해주기로 했다. 이날 합의로 17, 18일 이틀간 총 5회에 걸쳐 열릴 사채권자 집회에서 회생안이 통과될 가능성 또한 그만큼 커졌다. 그 경우 대우조선은 2조9,000억원의 신규 자금을 공급받아 눈앞의 부도위기에서 벗어날 수 있다.
국민연금이 채무조정안을 원칙적으로 수용하기까지 금융 당국, 대우조선 최대 주주이자 주채권은행인 산은 등과 긴박한 공식, 비공식 협상이 이어졌다. 국민연금은 당초 사채권 50% 출자전환과 50% 만기연장을 골자로 한 채무조정안을 수용하기 어렵다는 입장이었다. 대주주인 산은 등이 더 많은 부담을 분담해야 한다고 주장했다. 하지만 임종룡 금융위원장은 “엄격하게 이해관계자의 손실 분담 원칙을 지킬 것”이라며 사실상 법정관리인 ‘프리패키지드 플랜(P 플랜)’ 적용도 불사하겠다는 배수진을 쳤다. 법원이 주도하는 P 플랜이 시행되면 이해당사자의 채권손실액은 채무재조정 시 3조1,500억원에서 4조4,000억원으로 크게 늘어나며 그만큼 국민연금의 손실도 커진다.
1,300여 대우조선 협력업체들도 국민연금에 채무조정안 수용을 호소하고 나섰다. 한국조선해양기자재공업협동조합 등 4개 단체는 이날 기자회견을 열고 “(P 플랜으로 가면) 협력업체 줄도산과 조선 기자재 산업 생태계가 뿌리째 붕괴될 것”이라며 국민연금의 결단을 촉구했다. 결국 산은이 만기연장 회사채의 3년 뒤 상환 확약 등 수정안을 제시하며 돌파구가 열렸다.
국민연금이 산은의 수정안을 받아들인 것은 국민연금 가입자 입장에서도 만기연장 회사채 상환 확약 등의 조건으로 추가 지원에 나서는 게 P 플랜을 통해 손실을 곧바로 확정하는 것보다 나으리란 판단 때문이다. 법정관리에 따른 사회ㆍ경제적 충격파도 변수가 됐다. 결국 시장논리와 공익 사이의 절충점에 이른 셈이다.
문제는 지금부터다. 향후 사채권자집회에서 채무조정안이 통과돼 추가 지원이 이뤄져도 대우조선의 앞날은 여전히 불투명하다. 회생계획 이행도 자신할 수 없는 데다, 조선업황 전망은 여전히 낙관하기 어려운 상황이다. 뼈를 깎는 자구노력과 창의적 경영으로 연착륙을 이뤄야 할 책임은 이제 대우조선에 주어졌다.
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