경기판단 2년 만에 하향 조정
“추가 인하 시간문제” 전망 우세
일본의 중앙은행인 일본은행(BOJ)이 경기판단을 하향 조정하면서도 추가 금융완화는 보류했다. 시장에 큰 충격을 안긴 지난 1월 마이너스 금리 도입 이후 예상과 달리 엔화 강세가 오히려 거세지는 등 정책 효과가 제대로 먹히지 않자 일단 관망세에 들어간 것으로 분석된다.
일본은행은 15일 구로다 하루히코(黑田東彦) 총재 주재로 금융정책결정회의를 열어 지난 1월 최초로 도입한 마이너스 금리(-0.1%)를 더 확대하지 않고 그대로 동결하기로 결정했다. 연간 80조엔(약 832조원)의 유동성을 공급하는 현행 양적완화 규모도 그대로 유지하기로 했다.
일본은행은 그러나 경기 판단에 대해서는 “기조(基調)로서는 완만한 회복을 하고 있다”며 “완만한 회복을 계속하고 있다”던 1월보다 더 어두운 진단을 내놓았다. 일본은행이 경기판단을 하향 조정한 것은 소비세율 인상 직후인 지난 2014년 4월 이후 1년 11개월 만이다. 일본은행은 “신흥국 경제 둔화의 영향을 수출과 생산 면에서 받고 있다”고 하향 판단의 이유를 설명했다. 특히 수출과 주택투자가 당초 예상보다 미흡하다고 밝혔다.
경기 판단이 후퇴했음에도 불구하고 일본은행이 마이너스 금리 폭을 더 확대하지 않은 건 일단 상황을 지켜보자는 것으로 해석된다. 지난 달 마이너스 금리 도입 이후 오히려 엔화가 강세를 보이는 데다 은행권 수익성 악화 우려가 제기되는 등 부작용이 적지 않은 상황에서 섣불리 추가적인 돈 풀기에 나서기는 부담스럽다고 판단했을 것이란 얘기다.
하지만 일본의 물가상승률이 목표치(2%)에 크게 못 미치고, 성장률도 정체되고 있는 상황인 만큼 추가 부양책이 나오는 건 시간 문제라는 전망이 우세하다. 일본은행도 이날 “안정적으로 2%의 물가 목표치를 달성할 때까지 완화 정책을 지속할 것”이라며 “필요한 경우 완화책을 추가할 계획”이라고 밝혔다. 이날 9명의 통화정책위원 중 2명이 금리 동결에 반대했는데, 이들은 추가 인하를 주장했을 거라는 게 전문가들의 관측이다. 야지마 야스히데 NLI리서치 수석 이코노미스트는 “일본은행이 당분간 관망하겠다는 것으로 보인다”며 “7월 쯤에도 물가상승률 부진이 확연하다면 추가 완화에 나설 것으로 본다”고 말했다.
도쿄=박석원특파원 spark@hankookilbo.com
이성택기자 hankookilbo.com
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