대신증권, "제일기획 고성장 지속"

대신증권은 제일기획에 주목할 것을 제안했다.

중국내 현지화 전략 성공으로 고성장을 지속하고 있다는 이유에서다. 투자의견 '매수'와 목표주가 3만원을 종전대로 유지했다.

김회재 연구원은 "중국에서 제일기획의 영업총이익은 현지 광고시장 성장률보다 높은 20%대의 성장을 지속하고 있다"면서 "중국 비중은 올해 3분기 기준 제일기획 전체 영업총이익의 23%까지 성장했다"고 설명했다.

특히 중국 광고시장에서 자회사인 펑타이의 비계열 광고주 편입 증가로 삼성전자 비중이 50% 이하로 줄었고 2017년에는 중국 비중이 제일기획 전체 영업총이익의 30%까지 확대될 것이라는 분석.

국내 광고시장은 2015∼2017년 연평균 3% 정도 성장해 내년에는 사상 처음 국내 광고시장 규모가 10조원을 넘어설 전망이고 광고총량제, 금지품목 해제, 간접·협찬 광고 요건 완화 등 규제 완화도 지속할 것이라는 진단이다.

비계열 광고주 증가로 삼성 비중은 올해 3분기 기준 국내 71%, 해외 63%로 작년 동기보다 2%포인트, 15%포인트 각각 줄었으며 삼성 의존도가 낮아지고 있어 내년 삼성전자 마케팅비 감소에 대한 우려는 크지 않다는 분석이다.

송진현 기자 jhsong@sporbiz.co.kr