미국이 내년에나 금리를 인상할 수 있다는 데 무게가 쏠리고 있다.
미 연방준비은행(연준)은 지난 9월 금리 동결 이후 연내 금리인상이 가능하다는 입장을 밝혔다. 하지만 금리인상을 가로막은 경제지표들이 올해 안에 개선되기는 어려울 것으로 보인다. 특히 이달 초에 나온 미국의 비농업부문 고용지표도 실망스러운 수준으로 나타났다. 때문에 소프트패치(경기 회복기의 일시적 경기둔화)에 대한 우려만 커졌다.
미국의 연방기금(FF) 금리선물 시장에서는 기준금리가 내년 3월에나 오를 것으로 봤다. 시장은 올해 10월 가능성을 8%로 반영했었고 오는 12월은 37.4%로 평가했다. 그러나 내년 1월과 3월은 각각 44.9%, 59.3%로 대폭 상향 예상했다. 9월 비농업부문 고용이 14만2,000명 증가해 시장의 예상치 20만3,000명에 근접했다고 발표됐기 때문이다. 2개월 연속으로 안정적인 고용선인 20만명 아래에 머문 것이다.
이 때문에 도이체방크와 BNP파리바 등도 올해 12월에서 내년 3월로 금리인상 시기 전망을 수정했다. 바클레이즈와 토론토-도미니온(TD)은행은 이미 내년 금리인상을 예상했었다. 골드만삭스는 올해 12월 금리인상을 고수했지만 생산 둔화와 고용 때문에 연준이 '제로금리'를 더 오래 유지하는 것이 정당화될 수 있다면서 2016년이나 그 이후에 기준금리가 인상될 수 있다고 말했다. ING그룹과 스티펠 파이낸셜, ITG 인베스트먼트 등도 내년 금리인상을 점쳤다.
PNC파이낸셜과 미쓰비시 UFG, 크레디트스위스, 프레스티지 이코노믹스, 재닛 몽고메리 스콧 등만 12월 전망을 고수하면서도 고용지표 때문에 그 가능성은 낮아졌다고 지적했다.
중국과 신흥국의 위기 해소 전망이 어둡다는 것도 내년 금리인상 예측의 이유다.
현재 중국 증시는 7~8월 폭락 장세 후 다소 안정세를 보이고 있지만, 경기 둔화세가 얼마나 깊어질지는 불투명한 상황이다.
이런 가운데 중국 경제에 대한 의존도가 큰 신흥국 경제를 놓고서는 최근 들어 위기를 우려하는 목소리가 커졌다. 중국의 수요 둔화로 인한 자원 수출국의 경제 위기에다 자본 유출 우려에 따른 통화가치 급락은 신흥국을 더 취약하게 만들었다.
국제통화기금(IMF)은 지난 7일 "현재 세계 금융의 가장 큰 위기 요인은 신흥국 시장"이라고 경고했다. IMF는 보고서에서 신흥국 시장의 민간 기업은 5년간 이어진 세계 경제 저성장 속에서 과도한 부채에 시달리고 있다면서 초과 채무는 3조달러에 육박할 것이라고 분석했다. 신흥국에 대해서는 여전히 취약하고 유동성 위기가 점점 높아지고 있어 특히 미국의 금리인상을 앞두고 불안정한 금융시장을 진정시키려는 노력을 다해야 한다고 IMF는 강조했다. 이어 IMF는 만약 심각한 위기의 출발점이 중국이라면 더 나쁜 시나리오를 고려해야 한다고 지적했다.
IMF는 올해 세계경제 성장률 전망치를 지난 7월보다 0.2%포인트 낮은 3.1%로 예상했다. 신흥국과 개도국 성장률 전망치도 0.2%포인트 낮춰 4.0%로 예상했다. 아시아개발은행(ADB)은 지난달 아시아 신흥국의 경제성장률 전망치를 7월보다 0.3%포인트 낮춘 5.8%로 제시했다.
특히 올해 신흥시장에서는 1988년 이후 거의 30년만에 처음으로 자금 순유출이 발생할 것으로 예상되고 있다. 국제금융협회(IIF)는 이와 관련해 신흥시장의 자금 유출은 지난 2008년 금융위기 때와는 달리, 신흥국 성장 둔화라는 '내부 악재' 때문이라고 지적했다.
김재웅 기자 jukoas@sporbiz.co.kr
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