주식시장에서 불확실성만한 악재는 없다. 올 7월 말 마리오 드라기 유럽중앙은행(ECB) 총재가 "유로존 문제 해결을 위한 모든 조치를 하겠다"고 한 데 이어, 9월 ECB가 무기한 유로존 국가 국채 매입을 결정하고 미국의 연방준비제도이사회가 3차 양적완화 시행을 발표하면서 주가는 상승세를 타는 듯 했다. 하지만 10월 국내 증시는 1,890~1,990사이를 오가며 지지부진한 흐름을 보였다. 11월 미국 대선과 추후 재정절벽(정부가 재정지출을 줄여 경제 전반에 충격을 주는 현상) 해결에 대한 불확실성이 발목을 잡았기 때문이다.
이제 미국발 이벤트들이 코 앞으로 다가 왔다. 미국발 변수들이 어떻게 현실화할지에 따라 11월 국내 증시의 방향도 곧 결정 나게 된다.
우선 민주당의 오바마 후보가 재선에 성공한다면 국내 증시는 단기 반등할 것으로 점쳐진다. 일단 누가 될 것인지에 대한 불확실성이 제거된 가운데 오바마가 주가 상승의 견인차 역할을 해온 양적완화정책 기조를 뒤엎지 않을 것이기 때문이다. 이 경우 코스피지수는 현 수준(1일 기준 1,898.44)에서 상승해 1,950선까지도 내다볼 수 있다.
반면 공화당의 롬니 후보가 당선될 경우 주가는 1,800선까지 밀릴 수 있다. 양경식 하나대투증권 연구원은 "양적완화정책에 비판적인 롬니가 당선되면 시중에 풀린 자금을 회수하는 등 기존 기조에 반대되는 정책을 시행할 가능성이 높다"며 "양적완화정책이 주는 심리적 위안마저 사라지면 주가는 1,800초반선까지 무너질 수 있다"고 말했다. 이상재 현대증권 연구원 역시 "중국을 환율 조작국으로 지정하겠다는 발언 등 롬니의 강경한 태도는 수출 환경을 악화시킬 것"이라며 "롬니의 당선은 시장에 부정적"이라고 설명했다.
다만 오바마나 롬니 누가 미 대통령에 당선되는 지와는 별개로, 당선 이후 재정절벽에 대한 본격적인 논의 과정에서 공화당과 민주당이 합의점을 찾지 못한다면 국내 증시도 큰 타격을 입을 수 있다. 김현준 IBK투자증권 연구원은 "현재로선 오바마 대통령이 재선에 성공하고 의회는 공화당이 장악하는 시나리오가 유력하다"며 "이 경우 재정적자 감축안에 대한 원만한 합의가 어려워 재정절벽에 관한 불확실성이 겉잡을 수 없이 커질 수 있다"고 말했다. 최근 국제신용평가사인 피치는 미국이 재정적자 감축안 합의에 실패하면 신용등급이 강등될 수 있다고 경고하기도 했다.
또 내년 초부터 자동 시행되는 예산통제법(BCA)에 따라 미국이 정부지출을 줄이면 국내총생산(GDP)의 4%에 해당하는 경제충격이 있을 것으로 예상된다. 때문에 대선 이후 BCA를 일정 기간 임시 연장하는 방안 등이 논의될 전망이다.
채지선기자 letmeknow@hk.co.kr
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