국내 은행 사상 가장 큰 장(場)이 섰다. 은행을 넘어 금융권 전체 판도를 완전히 뒤바꿀 수 있는 우리금융 민영화 방안이 확정 발표되면서, 금융사들의 움직임도 분주해졌다.
가장 큰 관심은 역시 우리금융이 최종적으로 누구의 품에 안길 것이냐는 점. 하지만 그에 앞서 워낙 변수가 많고 넘어야 할 산도 높아, 최종 민영화까지는 험로가 예상된다. 앞으로 전개될 우리금융 민영화 과정의 4가지 관점포인트를 짚어 봤다.
KB가 정말 발을 뺄까
가장 궁금한 점은 국내 최대금융사인 KB금융지주의 참여 여부다. 어윤대 신임 회장이 “내실을 다지기 위해 향후 2년간은 인수합병(M&A)를 하지 않겠다”고 밝힌 뒤로, 현재까지 KB는 인수전에서 일단 한발 물러선 상태다.
하지만 어 회장의 이 말을 액면 그대로 받아들이기는 힘들어 보인다. 우리금융이 타 금융사로 넘어갈 경우 ‘리딩 뱅크’자리를 내주게 될 텐데, KB금융이 이런 상황을 그냥 보고만 있을 리 없기 때문이다.
더구나 KB는 자금력도 풍부하다. 지난해 증자를 통해 1조1,000억원을 마련해 놓는 등 당장 동원가능한 M&A실탄이 5조원에 이르는 것으로 알려지고 있다.
금융권에선 어 회장의 ‘2년내 M&A 생각없다’는 발언이 어디까지나 ‘내실다지기’의 중요성을 강조한 것일 뿐, 우리금융 민영화에 영구 불참하겠다는 뜻은 아닌 것으로 해석하고 있다. 실제로 어 회장은 M&A배제 발언 이후에도 “우리금융과 KB의 합병은 미래에 고려할 수 있는 옵션 가운데 하나다” “(우리금융 인수전에 완전 불참한다는) 뜻은 아니었다”고 해명한 바 있다. 때문에 시장상황을 지켜보다가 결국은 KB금융이 인수전에 뛰어들 것이란 게 금융권의 시각이다.
하나의 꿈 이룰 수 있을까
현 시점에서 우리금융 인수에 가장 적극적인 곳은 하나금융지주다. 한발 빼는 듯한 어윤대 KB금융회장과는 달리, 김승유 하나금융회장은 인수의지를 여러 차례 그것도 공개적으로 밝힌 바 있다.
하나금융은 은행M&A와 관련해 1순위 우리금융, 2순위 외환은행으로 설정한 상태. 하지만 ‘신부감’으로서 우리금융과 외환은행은 워낙 차이가 나기 때문에, 우리금융 인수에 사활을 걸고 ‘올 인’하는 분위기다.
만약 KB가 불참한다면, 하나금융으로선 경쟁자가 없다. 때문에 우리금융 인수는 이미 ‘절반쯤 성공’한 것이나 다름없다는 평가다.
하지만 KB가 들어온다면, 분위기는 달라진다. 물론 증권사 애널리스트은 시너지효과 측면에서 ‘KB+우리’보다 ‘하나+우리’에 보다 후한 점수를 주고 있지만, 자금력 면에서 열세임은 부인키 어렵다. 하나금융측은 이에 대해 “일각에선 돈 문제를 우려하지만 M&A에 필요한 자금은 충분히 확보할 플랜을 갖고 있다”며 자신감을 표시하고 있다.
조기 민영화 가능할까
정부가 밝힌 우리금융 민영화 완료시한은 내년 상반기. 정부는 곧 매각주간사 선정작업에 들어가는 것을 시작으로 내년 1분기중 우선협상대상자까지 확정한다는 계획이다.
하지만 정부생각대로 민영화 일정이 일사천리로 진행될지는 미지수다. 민영화 일정을 내놓는데도 몇 달이 걸렸는데, 과연 국내 최대금융매물을 몇 달만에 팔 수 있겠느냐는 것이 금융권 반응이다.
현재 거론되고 있는 가장 현실적인 매각 방식은 ‘일부 지분 매각 후 합병’안. 예금보험공사가 보유한 우리금융 지분(56.97%)의 최소 절반 이상을 인수자에게 매각 한 후, 나머지 지분은 인수자 주식교환을 통해 매각한다는 것이다.
하지만 이런 방식을 택할 경우, 그렇지 않아도 41% 밖에 건지지 못한 공적자금의 회수율을 획기적으로 높이기도 어렵고, 더구나 합병 지주사에 정부지분이 남기 때문에 ‘반쪽 민영화’란 비판을 받을 수 있다. 한 금융권 관계자는 “정부가 만약 공적자금 회수에 집착한다면 인수자의 부담이 커져 매각자체가 길어질 수도 있다”고 말했다.
경남, 광주은행 누구의 품으로
우리금융 민영화 방안에서 눈길 끄는 대목 중 하나는 우리금융 자회사인 경남ㆍ광주은행을 따로 떼어내 파는 것. 적어도 지방은행권에선 우리금융매각 자체보다 경남ㆍ광주은행을 누가 사가느냐에 더 관심이 쏠려 있다.
우선 경남은행은 지역기반이 같은 부산은행과 대구은행이 각축중이다. 26조4,000억원 규모의 경남은행을 인수하면 부산은행(33조355억원)이든 대구은행(31조5000억원)이든 총 자산 60조원에 육박하는, 시중은행 부럽지 않은 대형 지방은행이 탄생하게 된다. 부산은행 관계자는 “지주사를 만든 후 경남은행을 인수해 1지주-2은행 체제로 운영하려 한다”면서 “자금조달 계획까지 세워놓은 만큼 인수에 문제가 없을 것”이라고 말했다. 대구은행 관계자도 “대구 경북지방의 영업권을 경남지역으로 확대하기 위해 반드시 인수에 나설 것”이라고 말했다. 하지만 김두관 경남도지사가 ‘경남은행의 도민은행화’ 선거공약에 따라 본격적인 인수검토작업에 나설 계획이어서, 적잖은 파장이 예상된다.
한편 광주은행의 경우 지역상공인들이 지자체와 함께 인수에 나선다는 계획이지만, 성사가 쉽지는 않을 전망이다.
손재언기자 chinason@hk.co.kr
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