건설업계에 또다시 '위기설'이 등장했다. 5월 위기설, 6월 위기설에 이어, 중견건설사 6~7곳이 부도가 날 것이란 '줄도산' 시나리오까지 나돌고 있다.
사실 조금씩 줄어들던 미분양주택이 최근 다시 늘어나고 있고, 주택시장에선 거래가 급감하면서 소규모 영세 건설사들은 이미 소리 없이 사라지고 있는 상황. 특히 4월에는 채권금융기관의 정기 심사가 예정돼 있고 5월에는 신규 입주 물량이 많은데다 6월부터는 대규모 채권 만기가 돌아올 전망이어서 건설업계는 올해 2분기가 최대의 고비가 될 것이란 우려다.
이미 채권시장에선 올해 건설업체들이 심각한 유동성 위기를 겪을 수 있다고 예상해 왔다. 현재 A등급 회사채 금리는 5%대이지만 건설회사 채권은 1%포인트 정도 높은데도 높은 위험 때문에 기관투자자들의 외면을 받고 있는 실정.
증권업계는 올해 만기가 돌아오는 건설업체들의 회사채가 7조원 규모에 이른다고 추정한다. 그러나 정식 부채가 아니어서 재무제표에 반영되지 않는 프로젝트파이낸싱(PF) 대출을 추가하면 부채 규모는 엄청나게 커진다. 한국기업평가는 40개 중ㆍ대형 건설사들의 PF 대출 규모가 지난해 9월 기준 45조원에 이르며, 이중 올해 안에 만기가 돌아오는 것이 절반이 넘는다고 추정한 적 있다.
문제는 미분양이다. 지방은 말할 것도 없고 수도권에서조차 실계약률과 입주율이 크게 떨어진 것이 건설업계 위기설의 근본 원인이다.
실제로 최근 공급된 서울과 지방의 주요 단지 중 순위 내 청약을 마감하며 속칭 '대박'단지로까지 불렸지만 정작 계약률은 절반 수준에도 못 미치는 곳이 상당수다. 국내 굴지의 대형업체 2곳이 공동 시공한 광명시 철산동의 한 아파트는 지난해 11월부터 입주를 시작했는데 입주율은 45%에 그치고 있으며, 2,800가구가 넘는 인근 A단지도 입주율이 20%가 안 된다.
대형사들은 그나마 토목사업이나 해외건설 쪽에서 수익을 보전하고 있지만 중견ㆍ중소사들은 비빌 언덕이 없다. 한 중견건설사 관계자는 "분양 촉진을 위해 중도금 무이자나 중도금 이자후불제 같은 비용부담까지 회사가 부담하며 공사를 진행하는데, 정작 입주가 이뤄지지 않으면 한 순간에 자금 압박을 받는다"며 "이 순간을 넘기지 못하면 부도로 이어지는 것"이라고 말했다.
이처럼 건설업계의 재무상태가 나빠지고 입주도 부진하자, 매년 4월 이뤄지는 채권은행들의 정기 심사에서 건설업체들의 신용등급이 무더기 강등될 전망이 나오고 있다. 한 은행 기업심사부 관계자는 "지난해 A~D 중 B 등급을 받았던 건설사들 일부가 부도를 냈다"며 "이번에도 등급 조정이 있을 가능성이 높다"고 말했다. B등급에서 C등급으로 강등될 경우 채무재조정(워크아웃) 등을 추진해야 한다.
한 민간연구소 관계자는 "수만 개의 회사가 난립한 건설업은 수년 전부터 구조조정이 시급한 '레드오션'이 됐다"며 "몇몇 중견업체들이 무너지더라도 어쩔 수 없이 거쳐야 할 과정"이라고 말했다.
전태훤기자 besame@hk.co.kr
최진주기자 pariscom@hk.co.kr
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