현대 3사에 대한 긴급수혈은 그만큼 이들 회사의 유동성 위기가 간단치 않다는 반증이다.현대건설의 경우 기존 4억달러 해외공사 지급보증을 재확인하는 것인 만큼 이번 금융지원의 초점은 현대전자와 현대석유화학에 맞춰져 있다.
현대전자의 경우 이미 만기 회사채는 '신속인수'제도에 의해 구제를 받고 있는데다 만기 차입금 연장, 수출환어음(D/A) 및 수입신용장(L/C) 한도 유지 등이 추가됐다. 물품대금용 진성어음 결제자금만 자체적으로 마련한다면 나머지는 모두 채권단에 의해 '구제'를 받는 셈이다.
문제는 반도체 가격 추이다. 채권단은 현대전자측이 D램 가격을 1분기 3.30달러, 2분기 2.60달러, 3분기 3.10달러, 4분기 4.10달러 등 상당히 보수적으로 전망해 자구계획을 만든 만큼 큰 문제가 없을 것이라고 장담하고 있다.
하지만 반도체 가격이 예상에 못미치고 프랑스 비벤디사와 추진중인 2,000억원 규모의 폐수처리시설 매각 협상 등 자구계획에 차질이 생길 경우 또 다시 유동성 문제가 불거질 수도 있다.
현대석유화학의 사정도 낙관하기 어렵다. 올초 부동산을 담보로 지원키로 했던 1,150억원 중 지금까지 미이행된 750억원을 조속히 지원키로 하고 올 6월까지 만기도래하는 여신을 연말까지 6개월간 만기연장한다는 것이 골자.
하지만 지난해말 현재 총 차입규모가 1조9,700억원에 달하는 등 여전히 부채가 많고 채산성이 맞지 않아 한시적인 지원으로 회생이 가능할지는 불투명하다.
이밖에 현대건설도 4억달러 해외공사 지급보증을 보장받았지만 4월말 자산실사 결과가 나온 뒤 또 한번 논란의 도마 위에 오를 전망이다.
채권단과 업계 일각에서는 이번 현대 3사의 지원이 정부가 누차 강조해왔던 '상시 퇴출시스템'과 어긋난 지나친 특혜가 아니냐는 지적도 많다.
채권단 한 관계자는 "더 이상 지원하려도 해도 지원해 줄 것이 없을 만큼 이들 3사는 사실상 금융기관 전체 여신에 대해 구제 판정을 받은 것"이라며 "전폭적인 지원에 비해 회사측에 강제되는 의무조항은 너무 빈약하다"고 말했다.
이영태기자
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