◎최종 환율은 내년 1월1일 확정/국익직결 조정 쉽지 않을듯유러출범 회원국의 명단이 2일 브뤼셀에서 끝난 유럽연합(EU)정상회담에서 최종 확정됐다. 그러나 유러출범의 핵심인 각 회원국화폐의 교환비율은 결정되지 못했다.
유럽통화동맹(EMU) 11개 회원국의 환율은 국익과 국부에 직결된 민감한 문제다. 앞으로 어떤 과정을 거쳐 어떤 비율로 조정이 될 것인가.
유럽연합 회원국 재무장관들은 2일 유럽 환율조정장치(ERM) 내에서 현재의 상호 중심환율에 기준을 두고 유러화와 비율을 조정하기로 합의했다. 이는 현재 EU 중앙은행들간에 상호 통용되는 유럽통화단위(ECU)를 기준으로 하겠다는 말이다. 유러화로의 전환환율 최종시점은 올해 12월 31일. 최종 환율은 내년 1월 1일 유러화 출범때 공개된다.
하지만 현재의 ECU가 그대로 유러화로 전환되지는 않을 전망이다. EMU각국들은 그동안 유럽통화기구(EMI)가 통화통합 직전 3년간(96∼98년)의 각국 평균환율을 기준으로 삼는 방안과 ERM의 중심환율을 적용하는 방안 등을 놓고 논란을 벌여왔다. ERM 중심환율에 기준을 둔 유러화의 전환환율은 각국의 경제상황과 밀접한 관련이 있어 과연 객관적으로 이를 실사할 수 있느냐에 따라 달라질 수 있다. 즉 자칫 연말을 기준으로 한 경제상황에 따라 유러화로 전환할 때 각국의 국부는 1%차이만 있어도 엄청나게 낮게 또는 높게 평가될 수 있는 것이다. 유럽각국 중앙은행 총재들은 그동안 ERM를 결정하기 위해 매분기마다 모임을 가져왔으나 항상 이 문제를 놓고 갈등을 빚어왔다.
또 EMU에 가입하지 않은 영국과 그리스, 덴마크 등도 ECU를 구성하고 있기 때문에 이들 국가의 통화들이 외환 시장에서 영향을 줄 것이 분명하다.
유러화와 EMU 각국들의 환율은 앞으로 유러화를 운용할 유럽중앙은행(ECB)이 책임진다. ECB는 통화정책에 대한 독자적인 권한을 행사할 수 있는 독립성을 보장받기는 했지만 EMU 재무장관들로 구성되는 협의체인 이른바 유러X의 지도를 받는다. 그래서 ECB의 탈정치화도 환율 조정의 관건이다.<이장훈 기자>
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